羚锐制药（600285）研报：二季度表现亮眼，长期增长稳健+高分红稀缺标的

    羚锐制药发布了2024年半年报，上半年公司实现收入19.1亿元，同比增长12.1%，实现归母净利润4.1亿元，同比增长30.3%。其中，第二季度表现尤为亮眼，实现收入10亿元，同比增长9.3%，归母净利润2.2亿元，同比增长28.9%。盈利能力方面，第二季度扣非归母净利润为2.1亿元，同比增长30.2%，扣非归母净利率为21.3%，同比提升3.4个百分点，主要得益于毛利率的提升和营销费用的有效控制。

    作为国内知名的中药贴膏品牌，羚锐制药拥有多个剂型的产品布局，包括独家产品通络祛痛膏以及高性价比的“两只老虎”系列产品。此外，公司在心血管领域持续发力，并加速新品种的研发，致力于推进已上市产品的二次开发。基于对公司长期发展的看好及营销改革带来的业绩弹性，预计2024年至2026年归母净利润将分别达到6.8亿元、8亿元和9.3亿元，维持“买入”评级。

    然而，投资过程中仍需注意行业竞争加剧、新产品研发进度不如预期以及原材料价格大幅波动等潜在风险。当前，羚锐制药股价为23.04元，总股本为567.14百万股，每股净资产为4.77元，资产负债率为42.49%。过去一年内股价最高触及26.89元，最低为15.37元。