宏川智慧（002930）研报：公司深度报告：化工仓储领军者，需求韧性赋予增长确定性

    化工仓储领军者宏川智慧(002930)发布深度报告指出，公司作为民营化工仓储行业的龙头企业，业务规模稳健增长。宏川智慧主要为石化产品生产商、贸易商及终端用户提供仓储综合服务及其他相关服务，其仓储基地及库区主要布局在华东及华南区域。公司业务结构清晰，码头储罐综合服务贡献主要业绩，占营收比重超过88%，占毛利润比重超过85%。宏川智慧通过持续并购扩张规模，截至2024年5月末，公司下属码头储罐罐容已达518.69万立方米，其中70.30%来自上市后的并购；下属化工仓库仓容6.49万平方米，其中89.93%来自上市后的并购。公司计划继续通过自筹资金方式进行并购，以提高总体罐容、仓容水平。报告预计宏川智慧2024年至2026年实现营业收入分别为17.34亿元、19.64亿元、22.31亿元，实现归母净利润分别为3.00亿元、3.51亿元、4.16亿元。首次覆盖给予“增持”评级。