仙乐健康（300791）研报：符合预期，期待弹性

    2024年8月12日，仙乐健康（300791）发布了其上半年业绩报告，显示其实现收入19.90亿元，同比增长28.85%，归母净利润达到1.54亿元，同比增长52.66%。其中，第二季度单季收入为10.39亿元，同比增长23.29%，归母净利润为0.91亿元，同比增长27.38%。从区域角度来看，中国市场、美洲市场和欧洲市场的营收分别为8.32亿元、7.29亿元和2.95亿元，同比增长分别为4.22%、65.42%和13.78%。美洲市场因全年低基数和新订单的逐步放量实现了持续的高速增长，而国内市场虽然增速有所放缓，但仍保持稳健增长，欧洲市场则表现平稳。产品方面，软胶囊、片剂、粉剂、软糖、饮品、硬胶囊的营收分别实现了不同程度的增长，尤其是软糖类产品表现出色，得益于海内外新订单的拉动。此外，公司的盈利能力得到了进一步提升，毛利率同比增加了2.41个百分点至33.35%，净利率同比增加了0.65个百分点至7.90%。基于良好的市场表现和发展前景，分析师预计公司在2024年至2026年的营收和归母净利润都将保持稳定的增长态势，因此维持了对该公司的“买入”评级。然而，报告也指出了一些风险因素，包括食品安全风险、市场拓展不达预期风险以及原料价格上涨风险等。