仙乐健康（300791）研报：公司事件点评报告：业绩保持高增，持续优化产能布局

    2024年8月11日，仙乐健康（300791.SZ）发布了2024年半年度报告，报告显示公司业绩保持了强劲的增长势头。2024年上半年，公司营收达到19.90亿元，同比增长29%，归母净利润为1.54亿元，同比增长53%。特别是第二季度，营收为10.39亿元，同比增长23%，归母净利润为0.91亿元，同比增长27%。得益于规模效应的释放以及内部精益生产和成本控制工作的推进，2024年第二季度公司的毛利率同比增长2个百分点至33.35%。此外，公司在全球采购协同方面也取得了进展，预计全年毛利率能够维持较高水平。销售费用率和管理费用率虽有所上升，但总体可控，使得第二季度净利率同比增长1个百分点至7.90%。

    在产品线方面，仙乐健康紧跟市场需求，尤其是软糖的需求增长，加速了产能布局。2024年上半年，软胶囊、片剂、粉剂、软糖、饮品、硬胶囊和其他剂型的营收分别同比增长27%、-18%、13%、61%、-14%、70%和315%。其中，硬胶囊受益于较低基数实现了较大的同比增长，而软胶囊和片剂的增速则较为平稳。公司正积极抓住软糖品类的需求红利，随着软糖产能爬坡和订单量的增加，预计下半年将继续保持增长态势，进一步优化产品结构。

    从区域角度来看，国内市场下半年有望边际加速，美洲业务延续高速增长态势，欧洲市场受圣诞节影响增速或将略有回落，而亚太地区则计划扩大澳洲头部客户的规模并加强东南亚市场的推广活动，预计将持续保持快速增长。整体而言，仙乐健康的业务发展势头良好，不仅在国内市场稳固地位，也在海外市场取得显著进展。