金盘科技（688676）研报：2024年半年报点评：业绩符合市场预期，海外订单兑现高景气

    金盘科技发布了2024年半年报，报告显示公司上半年营收同比增长1%，达到29.2亿元；归母净利润为2.22亿元，同比增长16%。业绩基本符合市场预期。上半年毛利率为23.4%，同比上升1.6个百分点，主要得益于海外业务的增长。上半年，金盘科技的海外业务表现出色，外销收入达到7.9亿元，同比增长49%，新签订单更是同比激增120%。为了应对贸易风险和减少对单一市场的依赖，公司在墨西哥、美国和波兰等地扩大了工厂建设，并完成了欧洲销售及售后总部的布局。预计全年海外收入将达到20亿元，同比增长70%，新增订单有望达到35亿元以上。在国内市场方面，虽然受到新能源行业下滑的影响，但公司在基础设施、发电及供电、新基建等领域实现了正增长，有助于抵消部分下滑。随着在手订单的逐步执行，预计三季度国内市场收入将有所改善。此外，公司的现金流状况得到显著改善，经营活动现金净流入2.55亿元，同比增长343%。合同负债也增长了23%，达到7.27亿元。基于对公司未来发展的评估，分析师下调了2024-2026年的归母净利润预测至6.55亿元、10.00亿元和12.79亿元，并维持“买入”评级，给出了54.7元的目标价。需要注意的风险包括海外市场拓展不如预期、竞争加剧以及原材料价格上涨超出预期等。