中裕科技（871694）研报：流体传输软管“小巨人”，深化布局中东市场

    中裕科技是一家以流体传输高分子材料软管的研发、生产和销售为核心业务的高新技术企业，定位于中高端市场，在细分市场具有较强的竞争力。公司自2000年成立以来，一直聚焦于管道主业，并且高度重视研发工作和技术的不断创新，掌握了包括一次成型共挤技术在内的多项核心技术。产品广泛应用于页岩油气开采、矿井排水、市政消防、应急救援、农业灌溉等领域。公司还积极拓展海外市场，尤其是在中东地区的布局，以抓住页岩油气压裂供水软管市场的快速增长机会。2023年，公司募投项目的实施已经开始贡献盈利，特别是柔性增强热塑性复合管和钢衬改性聚氨酯耐磨管项目，有望进一步扩大公司在管道行业的市场份额。预计2024-2026年间，公司归母净利润将持续增长，分别为1.28亿元、1.38亿元和1.97亿元。尽管面临原材料价格波动、下游需求波动和汇率波动等风险，中裕科技凭借其技术优势和服务能力，未来发展潜力值得期待。