盐津铺子（002847）研报：公司信息更新报告：收入延续高速增长，品牌势能稳步提升

    盐津铺子(002847.SZ)在2024年上半年实现了收入24.6亿元，同比增长29.8%，归母净利润达到3.2亿元，同比增长30.0%。其中，第二季度收入为12.4亿元，同比增长23.4%，归母净利润1.6亿元，同比增长19.1%。分析师预计公司在2024至2026年的收入将分别达到54.1亿元、68.3亿元和82.7亿元，同比增长率分别为31.5%、26.2%和21.1%；预计同期归母净利润将达到6.9亿元、8.8亿元和11.7亿元，同比增长率分别为36.2%、27.7%和32.7%。基于当前股价对应的PE分别为15.0倍、11.8倍和8.9倍，分析师维持对该公司的“买入”评级。

    从产品角度来看，休闲魔芋、肉禽制品、休闲豆制品等多个品类均实现了不同程度的增长。特别是蛋类零食收入增长了150.5%，蒟蒻果冻收入增长了44.0%，展现出强劲的增长势头。此外，“蛋皇”鹌鹑蛋、“大魔王”素毛肚等子品牌的势能得到持续提升，为公司未来发展奠定了良好基础。

    在区域分布上，华中、华南、西南西北、华东以及华北东北地区的收入均有显著增长，其中电商渠道表现尤为突出，实现了48.4%的同比增长，这得益于公司聚焦大单品战略，成功打造线上爆款产品并通过抖音等社交电商平台进行有效推广。

    尽管第二季度毛利率略有下降，主要是因为产品折扣和渠道结构调整的影响，但总体来看，公司的利润增长仍保持稳健良性态势。需要注意的是，公司面临的主要风险包括食品安全问题、原材料价格上涨以及消费力下降等因素。