赛腾股份（603283）研报：中报业绩高增，3C+半导体设备持续高景气

    赛腾股份（603283.SH）在2024年中报业绩表现出显著增长，上半年实现营业收入16.31亿元，同比增长16.21%，归母净利润达到1.54亿元，同比增长48.87%。其中，二季度业绩维持高速增长态势，第一季度实现营业收入7.74亿元，同比增长8.26%，归母净利润9445万元，同比增长30.08%；第二季度则实现了营业收入8.57亿元，同比增长24.46%，归母净利润5966万元，同比增长93.00%。预计全年归母净利润将达到8.27亿元，下半年净归母利润同比增长预计为23%。

    在3C设备领域，AI技术的应用加速推动了行业从弱复苏向成长的转变，尤其是AI终端在手机、PC、XR、可穿戴设备和物联网（IoT）终端设备中的加速落地，标志着AI终端进入了发展元年。AI+设备带来的新产线需求以及组装、检测方式的升级迭代，都将为赛腾股份带来产线建设及升级需求的机遇。

    半导体量检测设备方面，赛腾股份通过收购日本Optima，成功进入晶圆检测装备领域，快速突破前道晶圆设备市场。公司已完善对HBM、TSV制程工艺的不良监控，获得客户认可，并成功获取批量设备订单，为半导体板块的持续增长提供了新的动力源泉。目前，赛腾股份已成为Sumco、三星、协鑫、奕斯伟、中环半导体等国内外知名晶圆厂商的晶圆检测量测设备供应商。

    展望未来，赛腾股份预计2024-2026年的归母净利润分别为8.27亿元、9.98亿元、11.45亿元，对应PE分别为14.4X、11.9X、10.4X。基于较高的估值性价比，维持赛腾股份“买入”评级。尽管面临客户集中度较高、商誉减值风险以及下游需求不及预期的风险，但赛腾股份具备较强的成长潜力和投资价值。