贝斯特（300580）研报：贝斯特：2024H1业绩稳健增长，第三梯次业务放量在即

    公司点评：贝斯特（300580.SZ）

    摘要：德邦证券发布关于贝斯特（300580.SZ）的最新研究报告，维持买入评级，预计公司未来业绩将稳健增长。以下是关键要点概览：

    一、业绩表现

    - 2024年上半年，公司实现营收6.97亿元，同比增长10.06%，归母净利润1.44亿元，同比增长10.86%，扣非净利润1.34亿元，同比增长34.83%。

    - 第二季度，营收3.54亿元，同比增长8.97%，环比增长3.24%；归母净利润0.74亿元，同比下降2.18%，环比增长7.58%。

    - 盈利能力：毛利率为34.81%，净利率为20.63%，费用控制良好，销售、管理、研发、财务费用率分别同比变动±0.08pct、-0.63pct、+0.39pct、-0.49pct。

    二、战略进展

    - 产能扩张：安徽贝斯特工厂已竣工并顺利开业，项目占地面积约110亩，建筑面积约7万平方米，有助于优化产品结构，加快产能爬坡。

    - 国际化布局：在泰国设立工厂基地，加强第一、第二梯次产业的国际化布局，提升国际竞争力。

    - 新产品开发：全面布局直线滚动功能部件，应用到工业母机、人形机器人、汽车传动等领域，特别是高精度丝杠副和导轨副产品的应用，以及为新能源汽车EHB制动系统和EMB制动系统提供多款滚珠丝杠副。

    三、投资建议

    - 预计2024-2026年营收分别为16.05亿元、20.31亿元、24.1亿元，归母净利润分别为3.33亿元、4.33亿元、5.42亿元，EPS分别为0.67元、0.87元、1.09元，对应当前股价PE分别为20.9倍、16.1倍、12.8倍，维持“买入”评级。

    四、风险提示

    - 原材料价格波动风险

    - 新项目落地不及预期风险

    - 产能建设进度不及预期

    五、财务亮点

    - 2022-2023年度，公司营收持续增长，净利润稳步上升，盈利能力增强，总资产、总市值保持稳定增长态势。

    - 2024-2026年，预计营收和净利润将进一步提升，增长潜力显著，展现出良好的发展前景。

    六、结论

    贝斯特作为汽车零部件行业的领先企业，通过多元化的业务布局和技术创新，展现出强劲的增长动力和可持续的发展前景。维持“买入”评级，建议投资者关注公司后续的业务拓展和市场表现。