健盛集团（603558）研报：看好无缝服饰盈利及棉袜订单向上

    健盛集团发布了2024年上半年财报，期内实现营业收入11.7亿元，同比增长5.5%；归母净利润达到1.7亿元，较去年同期增长33.8%。其中，第二季度收入为6.2亿元，同比增长1.5%，归母净利润0.8亿元，同比下降1.8%。上半年毛利率为28.9%，同比增长4.2个百分点，这主要得益于成本结构优化以及生产效率的提升。公司宣布计划每股派发现金红利0.2元（含税），分红总额达0.7亿元，占上半年归母净利润的43%。

    健盛集团持续优化客户服务，一方面聚焦核心客户的增长，通过提升产品力和附加值来加强与重要客户的合作；另一方面，积极开发新客户，特别是在无缝服饰领域取得了较快的增长。在国内市场，公司深入了解消费者需求，并与李宁、蕉内、UBRAS、FILA等品牌保持良好的合作关系。此外，健盛集团利用国内外生产基地的优势，继续推进越南项目的建设进度，进一步提升了公司在棉袜和无缝服饰领域的竞争力。

    基于对公司未来发展的信心，维持健盛集团“买入”评级。预计2024年至2026年，公司归母净利润分别为3.2亿元、3.7亿元和4.2亿元，每股收益（EPS）为0.9元、1.0元和1.2元，对应的市盈率（PE）分别为10倍、9倍和8倍。需要注意的是，健盛集团面临的风险包括原材料价格波动、海外工厂扩产进展不及预期以及终端消费复苏缓慢等。