大连电瓷（002606）研报：业绩预告现亮眼增长，未来看特高压+出海弹性

    大连电瓷（002606）发布2024年半年度业绩预告显示，公司24H1预计实现归母净利润6800-8500万元，同比增长86.65%-133.31%；预计实现扣非净利润5200-6750万元，同比增长105.42%-166.64%。24Q2预计实现归母净利润5715-7415万元，同比增长264.05-372.35%；预计实现扣非净利润4491-6041万元，同比增长579.60-814.13%。公司业绩快速增长主要得益于特高压相关订单的充足以及海外市场的突破。在国内市场，2023年公司承揽了超过7亿元的特高压项目订单，2024年进入订单密集交付、结转期，特高压产品的交付带动了收入增加及毛利率提升。此外，公司在海外市场也取得了显著进展，2024年上半年海外订单超过3.5亿元，尤其是在越南和巴基斯坦市场取得重要突破。展望未来，公司将继续受益于国内外市场需求的增长。基于上述业绩表现及经营情况，我们调整公司24-26年营业收入预期至14.08、19.85、23.82亿元；归母净利润预期为1.72、2.58、3.36亿元，维持“买入”评级。需要注意的是，具体财务数据将以公司正式发布的2024年半年度报告为准。此外，公司还面临着特高压行业政策风险、市场变动风险、新产能消化风险以及原材料价格波动风险等不确定性因素。