华利集团（300979）研报：公司信息更新报告：Q2盈利能力延续优异表现，精细化运营能力突出

    华利集团（300979.SZ）在2024年上半年展现出了强劲的业绩增长势头，总收入达到114.7亿元，同比增长24.5%，其中销量增长18.25%，单价增长5.3%。归属于母公司的净利润为18.78亿元，同比增长29%，扣除非经常性损益后的净利润为18.4亿元，同比增长28.4%。值得注意的是，2024年第二季度的表现同样亮眼，收入和净利润分别达到了67.1亿元和10.9亿元，同比增长21%和16.3%。基于此，分析师维持了对公司未来几年的盈利预测，预计2024年至2026年归母净利润分别为38.6亿元、45.6亿元和53.0亿元，对应每股收益（EPS）为3.3元、3.9元和4.5元。

    在运营方面，华利集团继续保持了其精细化管理的优势，通过优化流程和提升工厂效率，实现了毛利率的稳定。尽管2024年第二季度毛利率环比略有下降，但得益于有效的成本控制，归母净利率保持在较高水平，达到16.26%。这反映了公司在面对挑战时仍能保持盈利能力。

    从销量角度看，华利集团2024年第二季度的销量为0.62亿双，同比增长18.17%。单价方面，随着客户结构的变化，平均单价稳健上升至108.2元，同比增长2.3%。这表明公司在扩大市场份额的同时，也在积极调整产品组合，以适应市场需求的变化。

    展望未来，华利集团将继续推进新工厂的建设和产能扩张，特别是在越南峻宏和印尼的新工厂已经开始投产，预计将进一步释放产能。分析师提醒投资者注意潜在风险，包括下游客户需求波动以及新工厂建设和产能爬坡可能遇到的问题。综上所述，华利集团表现出色，维持“买入”评级不变。