兆驰股份（002429）研报：LED全产业链协同优势凸显，营收净利双高增

    兆驰股份(002429.SZ)在2024年上半年展现出了强劲的增长势头，实现营业收入95.20亿，同比增长23.07%，归母净利润9.11亿，同比增长24.04%。值得注意的是，LED板块在这一期间的表现尤为突出，营业收入达到25.84亿元，同比增长29.39%，净利润贡献占比超过50%。这得益于公司在Mini LED BLU及Mini/Micro RGB技术领域的领先地位，以及垂直一体化布局的优化，使得LED全产业链协同优势明显。

    多媒体视听业务方面，兆驰股份继续保持着稳定的增长态势，上半年度实现电视、显示器等智慧显示终端出货量超过540万台。同时，公司进一步深耕海外市场，通过Local策略拓展市场，并在越南建立生产基地，为客户提供更高效灵活的供应链解决方案。此外，公司还成功向上拓展了接入网GPON业务，完成了光通信领域器件与模块的垂直整合，进一步增强了盈利能力。

    研发投入方面，兆驰股份持续加大投入力度，截止报告期末，已累计获得有效授权专利1646项。尤其在Mini LED技术上取得了显著进展，包括RGB Mini LED芯片键合技术和芯片微缩技术等。这些技术创新不仅提升了产品性能，还降低了成本，提高了运营效率和市场竞争力。

    展望未来，预计兆驰股份2024年至2026年的收入将分别达到215.62亿元、250.76亿元、288.38亿元，归母净利润分别为21.01亿元、26.4亿元、30.48亿元。鉴于此，给予公司24年13倍PE，对应的六个月目标价为6.03元，维持“买入-A”的投资评级。然而，需要注意的是，行业需求波动、新产品研发进度及市场竞争加剧等因素可能对公司未来发展造成影响。