浦发银行（600000）研报：浦发银行新行长落定，新班子扬帆起航

    2024年7月17日，浦发银行发布董事会决议公告，宣布聘任谢伟先生为公司新行长，待国家金融监督管理总局核准其任职资格后履职。此次新行长人选的确定，标志着浦发银行核心管理层更迭的完成，为公司的稳健发展提供了有力保障。

    自去年四季度开始，浦发银行便着手进行核心管理层的调整。现任董事长张为忠于2023年9月到任，拥有丰富的对公业务和普惠金融业务管理经验。同时，公司也迎来了多位新任副行长，包括具有上海国资背景的康杰，以及丁蔚和张健。新行长谢伟在银行业务领域拥有丰富的经验，尤其在对公板块和金融市场板块等核心业务领域深耕多年。他在浦发银行总分行的多条线、多部门具有多年的工作经验，并已担任浦发银行副行长超过8年，对公司的发展具有深刻的理解和洞察。

    在新一届领导班子的带领下，浦发银行自去年四季度起便开始积极推进“百日攻坚”、“春季攻坚”等行动，聚焦“一投三收”（信贷投放、营收、中收、清收），加大资产投放力度，积极进行风险压降。2024年第一季度，公司经营发展整体呈现企稳向好态势，营业收入同比下降5.7%，但剔除上年同期出售上投摩根股权一次性因素影响后，营业收入同比增长3.4%；归母净利润同比增长10.0%，为2020年以来最高，增速排名上市股份行第一。

    浦发银行正处于“困境反转”的关键阶段。在资产质量方面，公司坚持“控新降旧”并举，存量不良接近出清，不良生成率持续下行，信用成本边际改善，利润弹性有望释放。资产投放方面，浦发银行对公业务具有传统优势，所处区位经济动能强劲。公司核心管理层更迭完成、干劲十足，加大资产投放力度，信贷资产投放动能的增强有望带动营收增速向上。净息差方面，公司主动作为，在资负两端的结构和定价共同发力，净息差降幅有望收窄，走势有望优于可比同业。

    浦发银行的大股东为上海国资。7月16日下午，上海市国资委召开市值管理工作座谈会，指出“用好各类市值管理工具和资本市场平台”。作为上海金融旗舰企业，上海国资有望给予浦发银行经营发展和市值管理更多助力。华福证券预测公司2024、2025、2026年营收增速分别为0.01%、4.54%、5.45%，归母净利润增速为6.30%、4.89%、5.27%，对应ROE为6.23%、6.25%、6.29%。华福证券维持公司2024年目标PB 0.5倍，对应目标价10.9元，维持“买入”评级。

    然而，浦发银行的发展也面临一定的风险，包括管理层稳定性不及预期、资产质量反复以及信贷投放可持续性不足等问题。投资者在考虑投资浦发银行时，应充分考虑这些风险因素。华福证券的分析师张宇和联系人付思雨对浦发银行的未来发展持积极态度，并提供了详细的财务预测和管理层简历，以供投资者参考。