欣旺达（300207）研报：公司信息更新报告：消费电池景气持续提升，Q2业绩预告超预期

    欣旺达（300207.SZ）在2024年7月17日的报告中，投资评级维持为“买入”。当前股价为18.47元，一年内最高和最低股价分别为18.47元和10.57元。公司总市值为343.95亿元，流通市值为319.18亿元。总股本为18.62亿股，流通股本为17.28亿股。近三个月的换手率为116.49%。

    公司2024年中报预告显示，2024年上半年预计实现归母净利润7.67亿至8.99亿元，同比增长75%至105%。扣除2023年上半年的汇兑收益2.1亿元后，同比增长239%至297%。扣非净利润预计为7.38亿至8.70亿元，同比增长100%至135%。第二季度预计实现归母净利润4.49亿至5.58亿元，同比下降25.6%至3.8%，扣除汇兑损益后同比增长31%至69%。分析师将2024年和2025年的归母净利润预测分别从16.02亿元和20.95亿元上调至17.43亿元和21.24亿元，并新增2026年归母净利润预测为25.04亿元。当前股价对应的2024年至2026年的市盈率分别为19.7倍、16.2倍和13.7倍。

    消费电池下游需求持续回暖，2024年第一季度智能手机全球销量同比增长10%，其中小米销量同比增长34%。2024年第二季度，小米全球市占率达到14%，同比增长2个百分点。笔记本电脑全球销量同比增长6.5%。预计疫情前期PC购买带来的更新周期将推动笔电市场增长，AI手机和华为等国产手机回归将刺激智能手机进入新一轮换机周期。

    公司在动力电池领域，高端产品谱系完善。在BEV领域，超级快充4C电池产品已量产并实现商用，5C至6C新一代“闪充”电池开发进展顺利。在混动领域，公司布局涵盖100至200KM的插混电池产品。在储能领域，发布了314Ah高容量长寿命电芯，循环次数大于12000次，得到一线客户认可。未来动储电池出货有望持续放量。

    风险提示包括新能源车销量及储能装机不及预期、动储电池竞争加剧、公司客户定点扩张不及预期。财务摘要和估值指标显示，2022年至2026年，公司的营业收入、归母净利润、毛利率、净利率、ROE和EPS等指标均呈现增长趋势。

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