天孚通信（300394）研报：公司信息更新报告：Q2环比实现较快增长，积极布局高速率产品

    天孚通信（300394.SZ）作为国内光器件领域的领军企业，近期发布了2024年上半年业绩预告，预计实现归母净利润6.30-6.77亿元，同比增长167%-187%。公司在2024年7月17日的股价为88.76元，总市值达到491.65亿元。分析师蒋颖维持对天孚通信的“买入”评级，看好其在高速光通信时代的成长机遇。

    公司在精密陶瓷、工程塑料、复合金属等基础材料领域积累了多项全球领先的工艺技术，形成了波分复用耦合技术、FAU光纤阵列设计制造技术、TO-CAN/BOX芯片封测技术等创新平台。2022年底，公司800G光器件开发项目和激光芯片集成高速光引擎研发项目进展顺利，已达到小批量量产阶段。这将有助于公司保持技术领先地位，与头部客户巩固合作，持续受益于光通信市场的发展。

    天孚通信在2024年第二季度的业绩表现尤为突出，预计实现归母净利润3.51-3.98亿元，同比增长160.22%，环比增长34.31%。这一增长主要得益于人工智能的发展和算力需求的增加，全球数据中心建设带动了对高速光器件产品需求的持续稳定增长。

    开源证券研究所对天孚通信的财务预测显示，公司2024-2026年的营业收入预计分别为3750百万元、5919百万元和7355百万元，归母净利润预计分别为1393百万元、2163百万元和2700百万元。毛利率和净利率预计将保持在较高水平，分别为54.5%和37.2%。

    然而，天孚通信也面临着一定的风险，包括国际贸易争端风险、市场竞争激烈导致毛利率下降的风险以及新领域产品拓展不达预期的风险。投资者在考虑投资天孚通信时，应充分考虑这些风险因素。

    开源证券研究所提醒投资者，本报告的风险等级为R4（中高风险），适用于专业投资者及风险承受能力为C4、C5的普通投资者。报告中的信息和观点仅供参考，投资者应结合自身情况做出投资决策。同时，开源证券可能与本报告涉及的公司存在业务关系，投资者应谨慎对待。