移为通信（300590）研报：业绩持续高增长，毛利率显著提升

    在最新的研究报告中，中泰证券对移为通信（300590.SZ）维持了“买入”评级，当前市场价格为12.38元。分析师陈宁玉和杨雷以及研究助理佘雨晴共同完成了这份报告。报告指出，移为通信2024年上半年业绩预告显示，预计实现归母净利润0.98亿至1.04亿元，同比增长58%-68%，扣非后归母净利润同比增长30%-40%。

    公司业绩的持续高增长得益于车载信息智能终端产品、资产和冷链管理信息智能终端的稳定表现，以及动物溯源管理产品、工业无线路由器等新兴业务的逐步放量。此外，公司通过优化营收结构、自研模块替代外采及国产替代等措施，增强了盈利能力。2024年上半年综合毛利率同比提升，Q2单季度毛利率约44%，同环比均提高约3个百分点。

    在研发与渠道能力方面，公司2023年研发费用为1.21亿元，占营收比重约12%，研发人员占总员工比例接近60%。公司业务主要面向海外市场，2023年境外营收9.04亿元，同比增长6.06%。公司通过获得海外多国认证、建立全球销售网络、招聘海外销售人员等方式构建产品和渠道优势。2024年，公司正式开始进军印度市场，并与印度知名企业QT Loads达成合作。

    产品矩阵方面，公司2023年共推出18款新品，覆盖多场景应用的工业路由器、智能行车记录仪、两轮车智能终端等。车载信息终端是公司的重要业务板块，2023年营收占比近50%。公司与汽车软件商易诚高科签订战略合作框架协议，共同推进智能网联汽车相关业务落地。

    投资建议方面，预计公司2024-2026年净利润分别为2.37亿、3.17亿、4.07亿元，EPS分别为0.52元、0.69元、0.89元。风险提示包括物联网发展不及预期、开发新客户不及预期、新业务拓展不力、上游原材料涨价和供应紧缺、研报信息更新不及时等风险。

    报告还提供了公司的财务数据，包括资产负债表、利润表和现金流量表等。重要声明部分提醒投资者，报告基于公开资料或实地调研资料，力求独立、客观和公正，但信息的准确性和完整性不作保证。市场有风险，投资需谨慎。报告版权归中泰证券股份有限公司所有。