隧道股份（600820）研报：公司信息更新报告：二季度新签订单环比增长，拟认购中交设计定增

    隧道股份（600820.SH）在2024年7月16日的股价为6.50元，总市值达到204.37亿元。该公司在建筑装饰和基础建设领域表现稳健，近期发布的半年度主要经营情况公告显示，2024年上半年累计新签订单额为461.3亿元，同比增长9.08%。其中，第二季度新签234.7亿元，环比增长3.6%，显示出公司新签合同额持续增长的态势。

    公司在手订单充裕，预计未来业绩将持续向好。分析师维持对隧道股份的“买入”评级，并预测2024-2026年归母净利润分别为30.7亿元、32.2亿元和33.3亿元，每股收益（EPS）分别为0.98元、1.02元和1.06元。当前股价对应的市盈率（PE）估值分别为6.7倍、6.3倍和6.1倍。

    隧道股份在新兴业务领域的订单占比有所增加，2024年第二季度中标新加坡轨交市场大单，显示出公司在国际市场上的竞争力。此外，公司拟认购中交设计定增，加速开展业务合作新机制，这将有助于公司在咨询设计、智慧运营等领域与中交设计实现互补互通。

    尽管公司业绩表现良好，但投资者仍需注意新签订单增速不及预期、新兴业务推进不及预期等风险。根据财务摘要和估值指标，隧道股份的营业收入、归母净利润、毛利率、净利率、ROE等指标均呈现稳定增长态势。同时，公司的资产负债表和利润表也显示出良好的财务状况。

    开源证券研究所对隧道股份的评级为R3（中风险），适用于专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者。分析师承诺，本报告中的观点均如实反映个人观点，与分析师的报酬无直接或间接联系。投资者在做出投资决策时，应综合考虑本报告中的信息，并咨询独立投资顾问。

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