致尚科技（301486）研报：头部可穿戴专利发布，有望拓展XR零部件矩阵

    致尚科技（301486.SZ）近期发布了一项用于穿戴设备的实用新型专利，该专利于2024年6月21日获得授权。这项专利主要应用于头部可穿戴设备，通过其创新设计，实现了舒适佩戴和自动调节等功能。该穿戴设备由显示主机、头戴固定架和调节机构组成，头戴固定架的一端与显示主机转动连接，另一端支撑在用户后脑位置。调节机构包含电路板和驱动组件，通过自动调节驱动头戴固定架，以适应不同用户的佩戴需求。

    在头显设备的设计中，舒适性是关键考量因素。目前市场上主要有头盔式、眼镜式和悬挂式三种设计，各有优势和劣势。致尚科技的专利可能采用头盔式设计，与传统头盔式头显不同，其内置电路板和驱动组件，能够在保证舒适性的前提下实现自动调节。

    根据Wellsenn XR的数据，2024年第一季度全球VR销量为172万台，同比下降9%。销量下滑主要由于Meta、索尼PS VR2和PICO的影响。尽管如此，Meta在一季度向供应链追加了Quest订单，预计2024年全年销量有望突破600万台。预计2024年全球VR设备销量将达到844万台，同比增长12%，市场将重回增长轨道。

    华金证券维持对致尚科技的“增持-A”评级，预计2024年至2026年公司营业收入分别为7.07亿、9.06亿和12.44亿人民币，净利润分别为0.81亿、0.98亿和1.49亿人民币。公司产品已进入日本知名企业N公司旗下Switch、索尼旗下PS系列和Meta旗下Quest等，游戏及XR的发展有望带动公司游戏机零部件增长。同时，公司参股的福可喜玛在MT插芯领域处于领先地位，AI发展及“新基建”建设为公司业绩提供增长动能。

    风险提示包括单一客户依赖及客户终端产品生命周期风险、客户集中度较高风险、新业务成长性风险以及募投项目产能未能有效消化风险。