北特科技（603009）研报：深耕汽车底盘业务多年，打开人形机器人新成长曲线

    北特科技（603009.SH）作为深耕汽车底盘领域的企业，积极拓展至机器人新业务，首次获得增持评级。目前公司市值为66.94亿元，股价18.66元，总股本359百万股，流通股本359百万股。公司2023年营收预计达1,706百万元，净利润46百万元，每股收益0.13元。预计2024年至2026年，公司营收和净利润将持续增长，营收增长率分别为15.50%、26.47%、28.70%，净利润增长率分别为49.41%、53.55%、49.63%。

    公司底盘零部件业务稳定增长，高精密类零部件销售量CAGR达34.28%。铝合金轻量化业务随新能源汽车市场渗透率提升而实现量产爬坡，2023年营收占比6.95%。公司积极布局人形机器人用丝杠产品，设立全资子公司“上海北特机器人部件有限公司”，有望打造新的增长点。

    风险提示包括下游客户出海拓展不及预期、人形机器人发展趋势不及预期、商誉减值以及研报使用信息数据更新不及时的风险。重要声明提醒投资者，本报告仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。中泰证券股份有限公司在法律允许的情况下，可能持有报告中涉及的公司证券并进行交易，且可能为这些公司提供金融服务。报告版权归中泰证券股份有限公司所有，未经授权不得翻版、发布、复制、转载或篡改。