长高电新（002452）研报：动态点评：投资新建GIL厂房，产品矩阵持续拓展

    长高电新（002452）近期宣布投资新建GIL（气体绝缘金属封闭开关设备）生产车间，此举将大幅增强公司在高压输电设备领域的研发和生产能力。公司计划建设GIL装配厂房，并购置相关生产及检测设备，预计在220-1000kV电压等级的GIL产品上实现研发和生产装配。

    公司的业绩表现亮眼，2023年实现营业收入14.93亿元，同比增长22.12%，归母净利润1.73亿元，同比增长198.15%。2024年一季度，公司营收和归母净利润分别同比增长11.62%和45.66%。毛利率方面，2023年综合毛利率为34.44%，2024年一季度进一步提升至35.33%。

    在产品创新方面，长高电新不断丰富其产品矩阵。2023年，公司首次中标550kV GIS项目，并在2024年国网输变电项目招标中再次中标超5000万元。750kV GIS产品的研发也在加速进行。此外，长高森源的10kV硅钢配电变压器和10kV非晶合金变压器分别在省配网和国网实现中标和资格审查，为公司开拓新的市场领域。

    公司在风险管理方面也表现出色。2023年，公司对淳化中略风电项目合同资产全额计提减值准备，有效释放了潜在风险。商誉减值方面，公司计提商誉减值准备2595.04万元，剩余商誉主要来自健康经营的子公司，不存在减值风险。

    东方财富证券研究所对长高电新的投资评级为“增持”，预计公司2024-2026年营业收入和归母净利润将分别实现显著增长。然而，投资者也需关注电网招标、新品推广和行业竞争等潜在风险。

    基本数据显示，长高电新的总市值为5037.10百万元，52周最高和最低股价分别为8.49元和4.01元，52周最高和最低市盈率分别为94.61和19.95，52周最高和最低市净率分别为2.25和1.22。

    本报告由东方财富证券研究所的证券分析师周旭辉和程文祥撰写，他们具有相应的专业资格和执业能力。报告基于公开信息和独立、客观的分析，旨在为客户提供参考，不构成具体投资建议。投资者应根据自身情况谨慎决策，并自行承担投资风险。