辰欣药业（603367）研报：大输液领域行业领先稳中有升龙头，制剂业务创新药推动第二曲线

    辰欣药业股份有限公司（603367.SH），作为一家综合性制药企业，在大输液领域占据龙头地位，拥有成熟的技术、充足的产能和可控的成本。公司在制剂业务和创新药研发方面也展现出强劲的发展势头。根据分析师祝嘉琦和曹泽运的报告，公司在2022年至2026年的盈利预测显示营业收入和净利润将持续增长，给予公司“买入”评级。

    公司在大输液领域的基本盘稳固，随着诊疗量和需求的增长，以及行业集中度的提升，公司市占率和收入有望进一步提升。制剂业务方面，公司多个产品通过一致性评价，建设原料药中试和商业化生产基地，实现上下游一体化，保障原料供应和成本优势，为化学制药开发提供研发支持。

    在创新药领域，公司积极投入研发，已有多个产品进入临床开发阶段。流感新药PA酶抑制剂和肿瘤新药CDK2/4/6即将推进注册临床工作，有望成为公司增长的第二曲线。盈利预测显示，公司2024-2026年有望实现营业收入49.31/53.67/57.75亿元，净利润5.83/6.48/7.21亿元，增长率分别为11.8%/11.2%/11.2%。

    报告还提到，公司面临的风险包括商业化产品收入不及预期、临床开发进度不及预期、同类竞争对手和新技术疗法的竞争风险，以及公开资料可能存在的信息滞后或更新不及时的风险。

    投资建议方面，考虑到公司业务基本盘稳健，未来增速可维持，首次覆盖给予“买入”评级。同时，报告提供了辰欣药业的财务数据和估值分析，包括资产负债表、利润表、现金流量表以及每股指标与估值。

    重要声明部分提醒投资者，报告基于公开资料和独立研究，不构成具体投资建议，市场有风险，投资需谨慎。中泰证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，报告版权归其所有。