天目湖（603136）研报：平桥石坝项目落地，政企合作开新篇

    东吴证券研究所近日发布了关于天目湖（603136）的公司点评报告，报告中提到天目湖与政府合作开发平桥石坝公园，此举标志着政企合作的新篇章。根据公告，天目湖的子公司溧阳市天立源农业发展有限公司与溧阳市天目湖镇人民政府签订了合作协议，共同开发平桥石坝公园。该公园位于山水园和南山竹海之间的平桥村，是政府所有的开放式景区。合作协议签署后，政府将委托天目湖经营管理平桥石坝公园项目，合作开发平桥区域的文旅资源。

    报告还指出，受天气影响，天目湖2024年第一季度的客流承压，但预计从4月开始已恢复增长。五一假期期间，天目湖旅游度假区接待游客60.2万人次，同比增长16%，表现较好。沪苏湖高铁计划于2024年底开通运营，预计对客流有一定拉动作用。

    东吴证券维持对天目湖的“增持”评级，认为其作为国内一站式旅游模式的先行者，资源禀赋稀缺，项目开发运营能力优异，国资入主赋能发展。随着旅游行业的全面复苏，公司盈利能力加速恢复，未来新项目将陆续投运，公司成长性可观。东吴证券预测2024-2026年天目湖归母净利润分别为1.8亿、2.2亿和2.5亿，对应PE估值为17倍、14倍和12倍。

    此外，报告还提供了天目湖的财务预测数据，包括资产负债表、利润表和现金流量表，以及重要的财务与估值指标。报告最后提醒投资者注意风险，包括需求不及预期、储备项目建设进度不及预期以及自然灾害、极端天气等影响经营的风险。

    免责声明部分指出，本研究报告仅供东吴证券的客户使用，不构成对任何人的投资建议。东吴证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券并进行交易，还可能为这些公司提供服务。市场有风险，投资需谨慎。报告的版权归东吴证券所有，未经许可不得翻版、复制和发布。